期权 Gamma
Gamma Flip 与 Zero Gamma
做市商净 Gamma 由正转负的价位。价格在上方时波动倾向于收窄，在下方时倾向于放大。
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支持 Windows 10 与 Windows 11
翻转如何发生
正 Gamma
价格在 Zero Gamma 上方时，做市商对冲与价格反向操作，波动倾向于收窄。
负 Gamma
价格在 Zero Gamma 下方时，对冲与价格同向操作，波动倾向于放大，趋势更容易延续。
翻转
收盘穿过 Zero Gamma，波动状态随之改变。日内来回穿越，状态也会来回切换。
两个名字
Gamma Flip 与 Zero Gamma 指的是同一个价位。
示意图
黄金示例数据 · 2026年9月21日 至 2026年11月3日
两种状态下的下一个交易日
黄金，30 天内到期合约。每次收盘后，下一个交易日的平均波动幅度。
- 正 Gamma
- 负 Gamma
- Zero Gamma
- 参考收盘价
收于 Zero Gamma 上方之后
0.73%
8 个交易日
收于 Zero Gamma 下方之后
1.16%
23 个交易日
收于 Zero Gamma 上方
32 天中 8 天
以上为示例数据。实时价位在每个美国交易日收盘后更新。
小样本描述性统计，不构成预测。 价位为模型估算的做市商对冲集中价位，不构成交易信号。
怎么看波动状态
距离
价格离 Zero Gamma 越远，当前状态越稳定。
贴近分界线
价格贴近 Zero Gamma 时，状态可能在日内切换。
方向
状态描述的是波动，不是方向。负 Gamma 下，上涨和下跌都更容易走远。
结合两道墙
负 Gamma 加上远处的 Put Wall，下方有较大的下跌空间。
常见问题
Gamma Flip 是什么？
做市商净 Gamma 由正转负的价位，也叫 Zero Gamma。
收在 Zero Gamma 下方就是看跌吗？
不是。状态描述的是波动，不是方向。负 Gamma 下，无论涨跌，行情都更容易延续。
Zero Gamma 为什么每天都变？
它取决于各行权价、各到期日的未平仓量。新开的持仓和到期的合约都会让它移动。
Zero Gamma 和两道墙有什么区别？
墙是 Gamma 最大的单个行权价。Zero Gamma 是总 Gamma 正负转换的价位。
